1.在IPO审核实践中，一直有一个问题没有停止过讨论：IPO是否允许发行人可以双主业经营，双主业经营的企业能够顺利IPO上市？
2.从IPO规则的的角度来说，科创板和主板是没有限制发行人之经营一种业务的，而创业板的IPO规则则是明确发行人只能经营一种业务。之所以这么规定，自然是因为创业板都是创业创新企业，起步比较晚规模比较小，需要集中资源发展一种业务，而对于主板企业则没有明确的限制。当然，科创板是不是允许双主业的模式呢，从基本的逻辑来看，科创板应该坚持跟创业板类似的标准和要求。从审核实践来看，，目前暂时也没有看到双主业的科创板IPO案例。
3.就算是主板的IPO，从目前来看，几乎都没有找到绝对独立没有关联的双主业经营的IPO案例出现。这里为什么要强调绝对没有联系的两个业务呢？因为在解释发行人的两个业务有没有联系的时候，发行人是可以用最大的努力和可能将两个业务捆绑到一起的。比如：洗脸盆和塑料袋是一种业务，笔记本和投影仪也是一种产品，甚至你都可以说滑板车和电动车都是一种业务，你可以说瓜子和奶茶是一种业务（都是大消费嘛）。
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4.从解释属于一种业务的角度来说，只要是满足以下任何一种条件甚至是模糊的逻辑思路，都可以解释为属于一种业务：来自同一种技术路线，来自同一种应用场景，来自同一种客户需求，来自同一种原料来源等等。根据以上，或许只有拖拉机和袜子、奶粉和晶圆才可能属于真正的没有任何联系的两个业务了，因为奶粉和袜子我都能找到联系认定是同一种业务。
5.这时候，我们又会想到另外一个问题，那就是如果我们要解释同业竞争的问题，发行人又会同样将只要是有哪怕一点不同的业务认定为不同的业务，因而不构成同业竞争，比如：分属于不同的产业链阶段、分属于不同的技术发展路径、分属于不同的客户需求层次等。因而，我们甚至可以说，女装和男装不属于同业竞争，女鞋和男鞋不属于同业竞争，婴儿奶粉和成人奶粉都不属于同业竞争。
6.嗯，有时候问题就是这样现实和无奈。也别说IPO了，很多时候我们其实不都是这样处理和面对的，先找结论再找证据，为了结论找想要的证据，全面和客观没有任何必要，也没人在乎。
7.具体到本案例发行人的具体情形，从技术的角度倒也没有什么可以分析的，就是借助这个案例，跟大家分析一下关于IPO条件中一种业务的理解以及如何去论证。
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